2026年看好证券板块杠杆配资平台。
核心是政策红利+盈利高增+估值低位+格局优化+资金回流的五重共振，形成“盈利抬升+估值修复”的强驱动，兼具价值与成长属性 。
一、政策红利（核心驱动）
顶层设计：“十五五”开局，“加快建设金融强国”“健全资本市场功能”，打造一流投行，并购重组与杠杆优化提升ROE中枢 。
业务松绑：两融扩容、衍生品松绑、跨境业务支持，传统与创新业务双增，资本效率提升。
流动性宽松：货币政策适度宽松，市场流动性充裕，中长期资金入市，形成“资本市场—上市公司—投资者”正循环 。
二、盈利高增（基本面支撑）
2025年前三季度上市券商归母净利润1694亿元，同比+63%；Q3单季725亿元，创历史新高 。
经纪、投行、资管、利息、投资收益全面增长，2026年有望延续，ROE预计升至7.2%（2016年以来70%分位） 。
日均成交维持高位（2万亿常态），两融余额创新高，财富管理与投行业务持续发力 。
三、估值低位（安全垫+弹性）
板块PB约1.5倍，处10年38.53%分位，低于历史中枢，向上空间大。
2025年板块“滞涨”，机构持仓低配（主动基金重仓占比0.86%，近5年42%分位），补配需求带来增量资金 。
人民币升值提升资产吸引力，北向流入推高成交与风险偏好，利好头部与跨境业务。
四、行业格局重塑（长期逻辑）
并购重组加速：头部整合提升规模与效率，打破杠杆瓶颈，形成“航母+精品”格局 。
国际化提速：中资企业出海与港股IPO回暖，头部券商境外利润占比提升，构建跨境一体化服务能力 。
科技赋能：AI与金融IT优化获客、风控与投研，提升ROE与客户粘性。
五、资金回流（催化剂）
政策驱动资金回归基准配置，被动资金流入，ETF份额提升（证券ETF增长显著） 。
居民财富向权益产品迁移，金融产品代销回暖，ETF投顾等创新业务发力 。
六、公司视角
头部券商（中信、中金、华泰），资源+成本优势，受益政策与出海红利，业绩稳健 。
财富管理领先（东方、广发）、投行强（中信建投）、跨境业务优（海通、国君），弹性与成长空间更优 。
七、关键跟踪指标
日均成交额、两融余额、投行IPO/再融资规模、ROE、板块PB、机构持仓变化、ETF资金流向 。
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