
2026年看好证券板块杠杆配资平台。
核心是政策红利+盈利高增+估值低位+格局优化+资金回流的五重共振,形成“盈利抬升+估值修复”的强驱动,兼具价值与成长属性 。
一、政策红利(核心驱动)
顶层设计:“十五五”开局,“加快建设金融强国”“健全资本市场功能”,打造一流投行,并购重组与杠杆优化提升ROE中枢 。
业务松绑:两融扩容、衍生品松绑、跨境业务支持,传统与创新业务双增,资本效率提升。
流动性宽松:货币政策适度宽松,市场流动性充裕,中长期资金入市,形成“资本市场—上市公司—投资者”正循环 。
二、盈利高增(基本面支撑)
2025年前三季度上市券商归母净利润1694亿元,同比+63%;Q3单季725亿元,创历史新高 。
经纪、投行、资管、利息、投资收益全面增长,2026年有望延续,ROE预计升至7.2%(2016年以来70%分位) 。
日均成交维持高位(2万亿常态),两融余额创新高,财富管理与投行业务持续发力 。
三、估值低位(安全垫+弹性)
板块PB约1.5倍,处10年38.53%分位,低于历史中枢,向上空间大。
2025年板块“滞涨”,机构持仓低配(主动基金重仓占比0.86%,近5年42%分位),补配需求带来增量资金 。
人民币升值提升资产吸引力,北向流入推高成交与风险偏好,利好头部与跨境业务。
四、行业格局重塑(长期逻辑)
并购重组加速:头部整合提升规模与效率,打破杠杆瓶颈,形成“航母+精品”格局 。
国际化提速:中资企业出海与港股IPO回暖,头部券商境外利润占比提升,构建跨境一体化服务能力 。
科技赋能:AI与金融IT优化获客、风控与投研,提升ROE与客户粘性。
五、资金回流(催化剂)
政策驱动资金回归基准配置,被动资金流入,ETF份额提升(证券ETF增长显著) 。
居民财富向权益产品迁移,金融产品代销回暖,ETF投顾等创新业务发力 。
六、公司视角
头部券商(中信、中金、华泰),资源+成本优势,受益政策与出海红利,业绩稳健 。
财富管理领先(东方、广发)、投行强(中信建投)、跨境业务优(海通、国君),弹性与成长空间更优 。
七、关键跟踪指标
日均成交额、两融余额、投行IPO/再融资规模、ROE、板块PB、机构持仓变化、ETF资金流向 。
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